| 據(jù)新華社電 中國證監(jiān)會１９日正式發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，符合條件的上市公司股東即日起可以用無限售條件的股票質押進行融資，以緩解“大小非”股東資金困境，減少其拋售股票的動力。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，在征求意見期間，有多家上市公司股東與證監(jiān)會就可交換債問題進行溝通，大都是在主板上市的大型公司，預計正式推出后需求旺盛。
最終發(fā)布的規(guī)定對征求意見稿進行了多處修改。首先，規(guī)定將用于交換的股票脫離限售期的時限由“約定的換股期間”提前到“提出發(fā)行申請時”；其次，將換股價格下限由募集說明書公告日前３０個交易日均價的９０％，提高為募集說明書公告日前２０個交易日和前一個交易日均價的高者；第三，為避免用于交換的股票存在法律瑕疵，影響債券持有人換股，要求用于交換的股票不存在任何依法不得轉讓或設定擔保的情形。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，修改后的規(guī)定強化了對換股風險的防范，增強了對債券持有人利益的保護，進一步強化了制度的規(guī)范性。
這位發(fā)言人指出，規(guī)定明確發(fā)債主體限于上市公司股東，且應當是符合公司法、證券法和公司債券發(fā)行試點辦法的有限責任公司或者股份公司，公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣３億元。發(fā)債主體限于有一定規(guī)模和資質的公司，以防范部分不規(guī)范的小型公司發(fā)債的風險。
為在一定程度上保持用于交換的股票作為擔保物的信用，規(guī)定還對用于交換的上市公司股票的資質提出了要求，包括該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于１５億元，或者最近３個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于６％。
同時，規(guī)定要求，發(fā)行公司債券的金額應當不超過預備用于交換的股票按募集說明書公告日前２０個交易日均價計算的市值的７０％。
規(guī)定明確了用于交換的股票的安全保證措施，防范債券的違約風險。比如，預備用于交換的股票及其孳息（包括資本公積轉增股本、送股、分紅、派息等），是可交換公司債的擔保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔保。當債券持有人按照約定條件交換股份時，從作為擔保物的股票中提取相應數(shù)額用于支付；當債券持有人未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務時，作為擔保物的股票及其孳息處分所得的價款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負債。
這位發(fā)言人表示，可交換債為上市公司股東進行市值管理和債務融資提供了一種可選擇的渠道，一方面為投資者提供了新的固定收益類投資產(chǎn)品，有利于促進股票市場和債券市場的協(xié)調發(fā)展，另一方面也為投資者判斷股票價值提供了更多信息，有利于市場發(fā)現(xiàn)價格。
證監(jiān)會于１９日同時正式發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》，以強化保薦機構和保薦代表人的責任，推動發(fā)行制度由核準制向注冊制轉變。
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新股發(fā)行未停
據(jù)新華社電 針對媒體關于城市商業(yè)銀行等三類企業(yè)暫停上市的報道，證監(jiān)會新聞發(fā)言人１９日在回答記者提問時說，這種說法是不準確的，無論是城市商業(yè)銀行還是有限合伙企業(yè)作為股東的公司都在發(fā)行審核過程中，沒有說不允許上市。
這位發(fā)言人同時表示，發(fā)行部的各項工作都在正常進行，沒有暫停新股的發(fā)行審核。
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